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알짜정보/[한국]경제 & 경제일반

BDC(기업성장집합투자기구) 완벽 가이드: 비상장 주식 투자 방법과 유망 기업 리스트

by twofootdog 2026. 2. 16.
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비상장 혁신기업에 대한 투자는 그동안 막대한 자본을 가진 소수의 전유물로 여겨져 왔습니다. 하지만 2026년 3월 17일부터 시행되는 새로운 제도는 일반 투자자들도 유니콘 기업의 성장 과실을 함께 누릴 수 있는 길을 열어주게 되었습니다. 바로 '기업성장집합투자기구', 즉 BDC(Business Development Company)의 도입입니다. 고성장이 기대되는 비상장 스타트업에 투자하면서도 주식처럼 언제든 사고팔 수 있는 이 획기적인 금융 상품이 무엇인지, 그리고 어떤 기업에 주목해야 하는지 상세하게 정리했습니다.

 

 

1. 모험자본 투자의 대중화를 선언하는 기업성장집합투자기구의 정체

대한민국의 벤처 투자 시장은 최근 몇 년간 고금리와 경기 불확실성으로 인해 민간 자본 유입이 줄어드는 등 다소 위축된 모습을 보였습니다. 유망한 기술력을 갖추고도 성장에 필요한 자금을 조달하지 못해 어려움을 겪는 혁신기업들이 늘어나자, 정부는 시중의 풍부한 자금이 실물 경제의 성장 엔진으로 원활히 흐를 수 있도록 BDC 제도를 전격 도입했습니다.

BDC는 자산총액의 60% 이상을 비상장 벤처기업이나 시가총액 2,000억 원 이하의 코스닥·코넥스 상장기업에 의무적으로 투자하는 공모형 펀드입니다. 기존의 사모 벤처 펀드가 수억 원 이상의 높은 최소 투자 금액을 요구하고 자금이 오랫동안 묶여 있었던 것과 달리, BDC는 누구나 소액으로 참여할 수 있으며 거래소 상장을 통해 주식처럼 자유로운 매매가 가능하다는 점이 가장 큰 특징입니다.

BDC 제도의 주요 특징 상세 내용
운용 형태 환매금지형(폐쇄형) 상장 펀드
상장 의무 설정 후 90일 이내 거래소 상장
투자 대상 비상장 혁신기업, 시총 2,000억 이하 상장사 등
추가 기능 지분 투자 외에 기업 대출(금전 대여) 허용
보호 장치 운용사의 시딩(의무 직접 투자) 투자 적용

 

 

2. 2026년 3월 본격 가동되는 비상장 투자 시장의 새로운 일정

BDC 도입을 골자로 한 자본시장법 개정안은 2025년 8월 27일 국회 본회의를 통과하였으며, 같은 해 9월 16일 공포되었습니다. 이후 하위 법령 정비 과정을 거쳐 2026년 3월 17일부터 공식적으로 시행됩니다. 이에 따라 2026년 상반기 중에는 국내 대형 자산운용사들을 중심으로 '대한민국 BDC 1호' 상품이 시장에 등장할 것으로 전망됩니다.

현재 미래에셋자산운용, KB자산운용, 신한자산운용 등 주요 금융사들은 이미 전담 조직을 구성하고 유망 비상장 기업 발굴에 박차를 가하고 있습니다. 특히 신한자산운용은 기존에 운용 중인 민간 모펀드의 역량을 결합하여 초기 시장 주도권을 확보하겠다는 계획이며, KB자산운용 역시 실물 경제 성장을 지원하는 생산적 금융의 핵심 수단으로 BDC를 적극 활용하겠다는 의지를 밝힌 바 있습니다.

 

 

 

3. 일반 투자자가 BDC에 참여하는 구체적인 방법과 절차

BDC에 투자하는 방법은 크게 두 가지 단계로 나뉩니다. 첫 번째는 펀드가 최초로 결성될 때 진행되는 공모 청약에 참여하는 것입니다. BDC는 최소 300억 원 이상의 규모로 설정되어야 하며, 일반 대중에게 투명하게 공개됩니다. 투자자는 기존의 증권사 계좌를 활용해 마치 공모주 청약을 하듯 펀드 지분을 배정받을 수 있습니다.

두 번째 방법은 거래소 상장 이후 매수하는 것입니다. BDC는 설정 후 90일 이내에 반드시 증권시장에 상장되어야 합니다. 따라서 청약 시기를 놓쳤더라도 모바일 트레이딩 시스템(MTS)이나 홈 트레이딩 시스템(HTS)을 통해 일반 주식을 거래하듯 원하는 시점에 매수하거나 매도하여 수익을 실현할 수 있습니다. 이러한 높은 환금성은 비상장 투자의 가장 큰 리스크 중 하나였던 '장기 자금 고립' 문제를 완벽하게 해결해 줍니다.

 

 

 

4. 세금 부담을 대폭 낮춰주는 파격적인 인센티브 혜택

정부는 국민 참여형 성장 자본의 조성을 독려하기 위해 BDC 투자자들에게 강력한 세제 혜택을 부여합니다. 비상장 기업 투자의 높은 위험성을 감수하는 대신, 수익이 발생했을 때 실질적으로 손에 쥐는 금액을 극대화할 수 있도록 돕는 장치입니다.

 

① 배당소득에 대한 9% 저율 분리과세 적용

BDC에서 발생하는 배당소득에 대해서는 2억 원 한도 내에서 9%의 저율 분리과세 혜택이 적용됩니다. 보통 금융소득은 다른 소득과 합산되어 최고 45%의 세율이 적용될 수 있지만, BDC 투자를 통한 배당은 별도로 분리하여 낮은 세율만 적용받고 과세 의무가 종결됩니다. 이 혜택은 투자일로부터 5년간 유지됩니다.

 

② 3년 이상 장기 투자 시 최대 40% 소득공제

중산층 투자자들의 장기 자산 형성을 지원하기 위해 소득공제 혜택도 추진됩니다. BDC와 같은 성격의 정책 펀드에 3년 이상 장기 투자할 경우, 납입 금액의 최대 40%까지 소득공제를 받을 수 있는 방안이 검토되고 있습니다. 이는 연말정산 시 환급금을 높이는 결정적인 요인이 될 수 있으며, 투자 자산의 가치 상승 외에 확정적인 절세 수익을 제공합니다.

혜택 항목 세부 내용 적용 기준
배당소득세 9% 저율 분리과세 2억 원 한도, 5년 유지
소득공제 투자액의 최대 40% 적용 3년 이상 장기 보유
과세 방식 금융소득종합과세 제외 분리과세 선택 시
 

 

 

 

5. BDC 포트폴리오에 포함될 수 있는 유망 혁신 섹터와 기업 리스트

BDC의 자금은 향후 대한민국의 미래를 책임질 딥테크(Deep Tech)와 첨단 기술 분야에 집중될 것입니다. 특히 인공지능(AI), 로봇, 바이오 테크 분야에서 독보적인 기술력을 보유한 비상장 기업들이 주요 투자 타겟으로 거론됩니다.

 

① 인공지능 및 AI 반도체 혁신 기업

인공지능 하드웨어 분야에서는 국내를 대표하는 NPU(신경망처리장치) 설계 기업인 퓨리오사AI(FuriosaAI)와 엣지 AI 컴퓨팅 분야의 딥엑스(DEEPX)가 가장 유력한 포트폴리오 후보군입니다. 이들은 글로벌 기술 전쟁의 최전선에 있으며, BDC의 안정적인 가교 자본 지원을 통해 해외 진출과 IPO 준비에 박차를 가할 것으로 기대됩니다.

 

② 미래 성장을 주도할 로봇 및 모빌리티 스타트업

공정 자동화와 로봇 기술 기업들도 주목 대상입니다. 도축 자동화 로봇을 개발하는 로보스와 협동 로봇 안전 진단 솔루션을 제공하는 세이프틱스는 기술적 완성도가 높아 정책 자금뿐만 아니라 BDC 자본의 투입 가능성이 매우 높습니다. 또한 자율주행 제어 시스템을 구축하는 에이디어스와 액화수소 드론 기술을 보유한 하이리움산업 역시 미래 모빌리티 시장의 유망주입니다.

 

③ 디지털 헬스케어와 바이오 테크의 신흥 강자

바이오 분야에서는 난치성 뇌질환 치료제를 연구하는 큐어버스와 뇌질환 디지털 치료제 시장을 개척 중인 뉴냅스가 돋보입니다. AI 내시경 솔루션을 제공하는 아이넥스 코퍼레이션과 수면 유도 웨어러블 디바이스를 생산하는 리솔 또한 헬스케어 혁신을 주도하며 BDC 운용사들이 눈여겨보는 리스트에 이름을 올리고 있습니다.

 

④ 상장이 임박한 '예비 유니콘' 거대 기업들

이미 수조 원대의 가치를 인정받고 있는 예비 유니콘 기업들도 BDC 투자의 핵심입니다. 리디, 컬리, 직방, 에이블리코퍼레이션 등은 이미 탄탄한 사용자 기반을 확보한 기업들로, 상장 직전 단계에서 BDC의 대규모 자본이 투입될 경우 일반 투자자들도 이들의 폭발적인 성장 수익을 공유할 기회를 얻게 됩니다.

 

 

 

6. 투자자 보호를 위해 강화된 제도적 안전장치

비상장 주식 투자는 정보 비대칭성과 가격 변동성이 크다는 단점이 있습니다. BDC는 이를 해결하기 위해 기존 공모 펀드보다 훨씬 엄격한 보호 장치를 도입했습니다.

우선, 운용사의 책임 있는 운용을 유도하는 '시딩(Seeding) 투자' 의무입니다. 운용사는 자신이 설정한 BDC 펀드에 일정 비율(최대 5%)을 직접 투자하고 이를 최대 10년 동안 의무적으로 보유해야 합니다. 운용사와 투자자의 이해관계를 일치시켜 부실 투자를 사전에 방지하겠다는 취지입니다.

또한, 비상장 자산의 가치를 객관적으로 평가하기 위해 분기별 공정가치 평가와 반기별 외부 전문 기관의 검증을 의무화했습니다. 피투자 기업에 경영권 변동이나 부도 등 중대한 사항이 발생할 경우 즉시 투자자에게 알리는 수시 공시 의무도 대폭 확대되어, 상장 주식 못지않은 투명한 정보 제공이 이루어집니다.

 

 

 

7. 벤처 생태계의 선순환과 자본시장의 질적 도약

BDC 제도의 도입은 단순히 새로운 금융 상품이 나오는 것 이상의 의미를 가집니다. 벤처기업은 자금 조달의 '데스 밸리'를 극복할 수 있는 든든한 아군을 얻게 되고, 국가적으로는 민간 중심의 자생적인 투자 생태계가 구축되는 계기가 됩니다.

무엇보다 일반 국민이 그동안 소수만 독점하던 비상장 혁신기업 성장의 과실을 공정하게 나누어 가질 수 있는 기반이 마련되었다는 점이 가장 중요합니다. 2026년 3월, 대한민국 자본시장의 새로운 시대가 열립니다. 투자자들은 지금부터 유망한 기술 섹터와 기업들을 공부하며 다가올 모험자본 대중화 시대를 준비해야 할 것입니다.

 

 

 

8. 참고 자료

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